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2015年才剛進入2月份，全球卻已經(jīng)有多個國家/地區(qū)陸續(xù)降息，其中包括印度、瑞士、丹麥、加拿大、歐洲、新加坡、俄羅斯、土耳其、埃及、澳大利亞等。由這個趨勢看來，今年各大央行火線加入寬松潮，全球各國貨幣戰(zhàn)爭硝煙彌漫。

各大央行緣何掀起一波降息狂潮？筆者認為主要有以下幾點原因：

第一，大宗商品價格大幅回落降低了各國通脹壓力，為各國貨幣政策寬松留下較大空間；

第二，各國需要平衡利率、匯率政策，應對經(jīng)濟環(huán)境的變化，2015年初IMF下調(diào)了全球經(jīng)濟增長預測，顯示各國經(jīng)濟下行風險依然較多，這需要較低的利率促進國內(nèi)增長；

第三，資金跨境流動的外溢性也是各國央行關注的焦點；

第四，各國央行紛紛趕在美國加息之前，實施對沖措施以免該國承受劇烈經(jīng)濟波動的風險。

各國紛紛降息，很容易讓世界陷入貨幣貶值競賽的漩渦。在1930年代經(jīng)濟大蕭條的時期，全球經(jīng)濟衰退期長達十幾年，其中一個原因就是“與鄰為壑”的貿(mào)易惡性競爭，尤其是建立高關稅的壁壘；造成各國貿(mào)易萎縮、經(jīng)濟增長因此無法恢復的情況。當下在美國加息周期，全球流動性整體上將會隨著美聯(lián)儲退出極度寬松的貨幣政策而趨緊，美元短缺將成為未來幾年世界經(jīng)濟最大風險隱患之一。