從英國到美國，再到日本，近200年的世界經(jīng)濟呈現(xiàn)出這樣的興衰邏輯：經(jīng)濟大國必定是資本輸出大國，要想成為經(jīng)濟大國，必須推動資本輸出。如今，中國的角色也正發(fā)生轉(zhuǎn)變，整個世界在關(guān)注著：未來十年，"中國資本"能否取代"中國制造"成為中國的名片？
"走出去"從紙面成為現(xiàn)實，資本大量輸出時代已至
"國際經(jīng)驗一再表明，一國經(jīng)濟的影響力最重要的不是向全球輸出多少產(chǎn)品，而是向全球輸出多少資本，并通過這些資本深刻影響全球的經(jīng)濟規(guī)則和貿(mào)易格局。"談到資本輸出與國家經(jīng)濟影響力的關(guān)系時，經(jīng)濟學(xué)家馬光遠曾這樣說。
近年來，中國對外投資保持快速增長的態(tài)勢，在經(jīng)濟高速發(fā)展30年后，中國終于從"靠勞動力掙錢"進入"靠資本掙錢"的階段。2014年被視為中國"資本輸出元年"，我國對外投資金額超過吸引外資的金額，成為凈資本輸出國；2015年末，中國對外直接投資存量首次超過萬億美元大關(guān)；2016年一季度，我國對外直接投資2617.4億元人民幣，同比增長55.4％--"首次"、"突破"等關(guān)鍵詞和一系列數(shù)字，標志著"走出去"戰(zhàn)略在資本層面邁出了實實在在的步伐。
2015年初，中國資本的身影便已遍布全球184個國家和地區(qū)。在"走出去"的過程中，中國企業(yè)或通過收購知名品牌企業(yè)，涉足高科技和高端制造業(yè)，吸收海外技術(shù)和市場渠道，或投資國外信譽高的消費類品牌，以提高自身產(chǎn)品的知名度和附加值，也有的通過購進房地產(chǎn)以及在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資來獲取遠期收益。
進入2016年，中國資本"出海"熱潮更加洶涌。短短幾月，中國企業(yè)的海外并購?fù)顿Y已達到1060億美元，其中最受關(guān)注的，當(dāng)屬中國化工集團斥資428億美元收購瑞士種子和農(nóng)藥巨頭先正達，創(chuàng)造了迄今為止中企海外收購的最大規(guī)模。除此之外，規(guī)模較大的交易還包括：海航集團斥資60億美元收購美國電子產(chǎn)品分銷商英邁，海爾斥資54億美元收購?fù)ㄓ秒姎馄煜录译姌I(yè)務(wù)，中聯(lián)重科以33億美元收購美國機械生產(chǎn)商特雷克斯。芝加哥股票交易所也在本月宣布，已經(jīng)同意接受中國重慶財信企業(yè)集團領(lǐng)導(dǎo)的投資者聯(lián)盟收購。如果收購成功，這將成為中國第一家擁有美國證券交易所的公司。
在業(yè)內(nèi)人士看來，2015年大宗商品價格的急速下滑帶來全球資產(chǎn)的價格回歸，現(xiàn)在確實是中國企業(yè)"走出去"的好時機。
中國資本"出海"，誰是最大受益者？
圖片：經(jīng)濟學(xué)人智庫發(fā)布中國海外投資指數(shù)(GGI)，2015年總排名前十的國家或地區(qū)顯示，發(fā)達國家仍對中國海外投資最具吸引力，美國排名蟬聯(lián)第一。
中國大規(guī)模的資本輸出讓全球資本保持廉價狀態(tài)，那么，誰會是中國廉價資本時代的受益者呢？
作為全球最大經(jīng)濟體，美國無疑是承接中國資本的一個主要目的地。據(jù)統(tǒng)計，中國對美直接投資流入最多的三個州分別是：紐約州、加利福尼亞州和德克薩斯州。其中，在紐約州的投資熱點為金融服務(wù)和房地產(chǎn)領(lǐng)域，在加利福尼亞州則主要由信息科技及房地產(chǎn)項目推動。
房地產(chǎn)為什么會成為投資熱點？供職于一家房地產(chǎn)顧問公司的徐勛認為，海外房地產(chǎn)投資比其他類型的投資更容易把控，回報也更有把握。"假設(shè)你在2015年投資50萬到美國樓市，一年間的匯率變化可以使你的投資增值22.95萬元人民幣，加上5%的美國房價保守增長預(yù)估，又增值16.25萬，加起來就等于增加了39.2萬人民幣。"近12%的投資回報，讓越來越多的高凈值人士、企業(yè)及機構(gòu)投資者將目光瞄準美國地產(chǎn)。2015年，中國投資者花費近300億美元在美國買房，取代加拿大，成為美國房地產(chǎn)最大的外國買主。
經(jīng)濟學(xué)人智庫發(fā)布的"2015中國海外投資指數(shù)"（GGI）顯示，包括美國在內(nèi)的發(fā)達國家和地區(qū)占據(jù)排名前十的位置。澳大利亞和韓國的排名較2014年有所提高，這主要得益于去年兩國與中國簽訂的自由貿(mào)易協(xié)定。一些歐盟國家和加拿大的排名也有所上升，這主要是由于這些國家在金融市場、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量的指標中表現(xiàn)較為突出。
海外投資主體多元化，資產(chǎn)配置正當(dāng)時
中國企業(yè)海外投資規(guī)模不斷擴大，同時在全球資產(chǎn)配置的大趨勢下，"走出去"的主體也在向私人財富延伸。
德意志銀行是中國資本大量輸出的預(yù)見者。德銀認為，中國國內(nèi)過剩儲蓄造成了龐大的經(jīng)常賬戶盈余，而對外投資就是輸出這些過剩儲蓄的方式。據(jù)統(tǒng)計，我國過量儲蓄存款已達到21萬億美元，這一巨額資金將越來越需要部署在海外；另一統(tǒng)計數(shù)據(jù)則表明，資產(chǎn)在千萬元以上的高凈值投資者，至少三分之一有"出海"的意愿。
高儲蓄率的存在，為海外資產(chǎn)配置提供了充裕的資金條件。此前高凈值人群境外投資主要由海外家庭成員生活需求拉動，而隨著人民幣國際化進程加快，其投資需求開始向多區(qū)域、多幣種、多形式的跨境多元化配置轉(zhuǎn)變。"我認識的一些高凈值人士，通常在國外華人聚集的區(qū)域投資一兩套房產(chǎn)。從投資的角度看，美國房屋銷售市場健全，租賃市場需求量大，租金收益率較高。"徐勛說，"這些客戶往往還會考慮基金、股票等，尋找不同的海外投資機會。"
除了收益外，一些利好政策對吸引中國私人財富也起到了關(guān)鍵作用，比如部分歐洲國家近年來向外國人推出的購房移民政策。2016年第一季度，葡萄牙吸引的房地產(chǎn)投資額已經(jīng)達到了2.1億歐元。如果按50萬歐元一個家庭的投資額來算的話，短短的三個月已經(jīng)有420個家庭在葡萄牙投資了房地產(chǎn)。
投資立國，對接全球價值鏈
從"中國制造"到"中國資本"，這是中國對世界經(jīng)濟貢獻的重要轉(zhuǎn)折。美國及其他發(fā)達國家吸收中國龐大資本，被視為全球經(jīng)濟增長復(fù)蘇的關(guān)鍵。對中國而言，成為資本凈輸出國也將拓寬國人致富的空間，以資本輸出帶動產(chǎn)品輸出，是實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、對接全球價值鏈的一個好辦法。
"十三五"規(guī)劃已明確提出堅持開放發(fā)展新理念，構(gòu)建全方位開放新格局的新目標。這意味著在"十三五"期間，中國將進入對外投資新時代，實現(xiàn)從商品輸出大國向資本輸出大國的歷史性轉(zhuǎn)變。在資本輸出的過程中，中國有必要逐步改變世界經(jīng)濟的規(guī)則和秩序，這將是一個長期的任務(wù)。
