在今年五月印度大選中，因其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的承諾，莫迪領(lǐng)導(dǎo)的印度人民黨以壓倒性優(yōu)勢(shì)贏得了勝利。莫迪政府希望實(shí)行經(jīng)濟(jì)改革以增強(qiáng)新一屆政府的力量，從而證明其比過(guò)去脆弱的聯(lián)盟更勝一籌。然而與諺語(yǔ)，“堅(jiān)實(shí)的腳步要趁早邁出”不同，莫迪總理至今還未采取重大的改革措施。
莫迪政府將推延削減補(bǔ)貼（例如對(duì)燃料和化肥的補(bǔ)貼）的政策，去年補(bǔ)貼金額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.3%，政策推遲直至專家委員會(huì)發(fā)布新的報(bào)告，并錄入進(jìn)現(xiàn)存關(guān)于該課題的研究庫(kù)。政府還未出臺(tái)有關(guān)商品和服務(wù)稅的新政策，消除各邦際之間的貿(mào)易壁壘，能夠大幅促進(jìn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。印度政府在很多領(lǐng)域限制外商直接投資，包括對(duì)超級(jí)市場(chǎng)的投資。相反，政府采取了一系列小的舉措，例如激勵(lì)印度停滯不前的官僚機(jī)構(gòu)。難道印度會(huì)就此錯(cuò)過(guò)重塑經(jīng)濟(jì)的大好良機(jī)？
作為新興市場(chǎng)，印度去年受到了重?fù)?，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)首次暗示其將放緩債券購(gòu)買計(jì)劃，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家可能高產(chǎn)的愿景，從而減少對(duì)他國(guó)投資的吸引力。印度現(xiàn)階段已站穩(wěn)了腳跟。第二季度印度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)5.7%。這并不是一個(gè)令人振奮的數(shù)字，因?yàn)榍皫啄甑脑鲩L(zhǎng)率曾達(dá)到9%，但相對(duì)于多數(shù)國(guó)家來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)字還是相當(dāng)不錯(cuò)的。去年讓印度受到?jīng)_擊的外商投資額今年開(kāi)始有了回升。股市已升至史上最高水平。通貨膨脹率雖高達(dá)7.8%，但已不再是兩位數(shù)。往來(lái)賬戶的赤字縮小，盧比匯率保持穩(wěn)定。但改革的勢(shì)頭卻開(kāi)始減弱。
目前為止，莫迪政府采取的小舉措都集中在大問(wèn)題的解決上。勢(shì)頭減弱的原因之一是因?yàn)榇笮晚?xiàng)目的投資額驟降，例如發(fā)電廠和道路的投資，這讓政府官僚結(jié)構(gòu)處于混亂之中（見(jiàn)圖1）。摩根大通銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，薩基德-切諾依（Sajjid Chinoy）將30%的增長(zhǎng)率跌幅歸咎于未處理問(wèn)題的堆積。一連串的貪污丑聞讓公務(wù)員們顯得尤為謹(jǐn)慎，在此之前他們只是盡力做好常規(guī)工作。
莫迪總理現(xiàn)今要事纏身。公務(wù)員工作到很晚這一以往令人吃驚的事情現(xiàn)已司空見(jiàn)慣。很多許可證現(xiàn)已可以在線獲取。根據(jù)花旗銀行發(fā)布的消息，九月起，印度政府已批準(zhǔn)通過(guò)175個(gè)停滯不前的項(xiàng)目。但這個(gè)好消息很快就被駁回了，9月24號(hào)，最高法庭取消了214個(gè)煤礦執(zhí)照。1993年至2010年，共售出218個(gè)執(zhí)照。政府已承諾將迅速拍賣新的許可證。
與此同時(shí)，中央銀行的微小變化有助于控制另一情況的萎靡：通貨膨脹。當(dāng)通貨膨脹率上升，市民會(huì)將存款換成黃金，這仍是眾所周知的價(jià)值儲(chǔ)存手段。當(dāng)進(jìn)口商品激增，往來(lái)賬戶赤字超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的6%，盧比貶值，問(wèn)題便出現(xiàn)了惡化。印度儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)拉格拉麥.拉詹（Raghuram Rajan）正朝其既定的通貨膨脹目標(biāo)靠近。拉詹行長(zhǎng)希望從明年起，將消費(fèi)者物價(jià)上漲率控制至8%，2016年至6%。
為此，拉詹行長(zhǎng)提高了利率，盡管印度的通貨膨脹率并沒(méi)有太高（見(jiàn)圖2）。通貨膨脹率會(huì)下降的，拉詹行長(zhǎng)說(shuō)到，顯然，他能實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)。該目標(biāo)對(duì)穩(wěn)定盧比匯率和金融市場(chǎng)至關(guān)重要。當(dāng)資金開(kāi)始大量涌入印度時(shí)，這預(yù)示著莫迪先生將贏得大選，印度儲(chǔ)備銀行便抓住機(jī)會(huì)增加其外匯儲(chǔ)備。
新的穩(wěn)定局勢(shì)有助于經(jīng)濟(jì)的回升，明年的增長(zhǎng)率或許能從今年的5.5%上升至6.5%。如果公司不是因?yàn)楸簧鲜兰o(jì)60年代的股市狂潮時(shí)期債務(wù)所累，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)更快。令人高興的是，許多相對(duì)較弱的資產(chǎn)負(fù)債表已利用股市的上升提高股權(quán)。但除非政府采取更加激進(jìn)的改革，否則印度想要恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)前9%的增長(zhǎng)率是有一定難度的。畢竟，世界經(jīng)濟(jì)比從前更加的不景氣。
莫迪總理的捍衛(wèi)者表示，在稅收、補(bǔ)貼和勞工法方面的重大改革將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但這需要印度國(guó)內(nèi)各州際的合作。莫迪總理領(lǐng)導(dǎo)的人民政黨希望能夠贏得更多的席位。但想要得到各州的支持還需要點(diǎn)時(shí)間。于是，這又是一個(gè)開(kāi)始的好理由。
譯者：一個(gè)人拿著貼
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