經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)常存在分歧，但就一個(gè)問題達(dá)成了廣泛共識(shí)：2015 年伊始，美國(guó)處于經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重的國(guó)家之列。對(duì)其能否健康發(fā)展莫衷一是。
悲觀者認(rèn)為，海外風(fēng)險(xiǎn)越來越多，尤其多國(guó)通貨緊縮的威脅。樂觀者認(rèn)為，勞工市場(chǎng)正在逐步恢復(fù)，在美國(guó)勞工部1月2日發(fā)布12月份就業(yè)報(bào)告時(shí)，很可能會(huì)看到2014 年會(huì)是15年來就業(yè)增長(zhǎng)最佳的年份。Pantheon Economics公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森（Ian Shepherdson）表示，2014 下半年就業(yè)人數(shù)猛然加速增加“著實(shí)令人驚喜”。
現(xiàn)在困擾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大的問題在于薪資，而由于工資增長(zhǎng)緩慢，即便是出現(xiàn)了股票行情破紀(jì)錄、就業(yè)機(jī)會(huì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)情況，許多美國(guó)人仍對(duì)經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，從 2010 年到 2013 年，中位數(shù)收入得到增長(zhǎng)只出現(xiàn)在美國(guó)10%的最富有家庭。工資壓力受到緊密關(guān)注，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員考慮是否在執(zhí)行六年以來將接近零的利率往上提。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著失業(yè)率——11 月份為5.8%——回落至自然水平（美聯(lián)儲(chǔ)決策者定在 5.2% 至 5.5%之間），勞動(dòng)力成本將上升。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)不景氣——包括完全放棄找工作的群體和只尋找兼職工作的群體——以至于在工資有效的增長(zhǎng)前，失業(yè)率可能會(huì)降得更低?！霸谀承┓矫?，國(guó)外廉價(jià)勞工帶來的二十多年的競(jìng)爭(zhēng)力也正逐步消失，”信安環(huán)球投資有限公司（Principal Global Investors）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑勃·鮑爾（ Bob Baur）如是說。
雖然工資水平低，但自經(jīng)濟(jì)衰退以來，消費(fèi)者的狀態(tài)比任何時(shí)候都要好。湯森路透與密歇根大學(xué)的一項(xiàng)聯(lián)合調(diào)查顯示，12 月份的消費(fèi)意愿達(dá)到八年來的最高水平。汽油價(jià)格下跌是一個(gè)重要原因。
IHS Global Insight 咨詢公司稱，如果汽油價(jià)格持續(xù)下跌，美國(guó)中等收入家庭今年有望節(jié)省逾 750 美元。同時(shí)，美國(guó)的按揭付款作為可支配收入的一部分，因低利息率達(dá)到 30 多年來的最低水平。
IHS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納里曼·貝拉維什（Nariman Behravesh）說道：“美國(guó)消費(fèi)者狀況良好，將會(huì)推動(dòng)起經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。
聯(lián)邦、州和地方政府削減財(cái)政預(yù)算和就業(yè)崗位也已緩和，因此，更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為就財(cái)政食品爭(zhēng)奪華盛頓預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低——即使國(guó)會(huì)議員們?cè)谫Q(mào)易、稅務(wù)和其他政策問題上進(jìn)展甚微。
那么，還會(huì)出現(xiàn)什么問題呢？眾多原因顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)失去平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也不會(huì)很明顯。
首先，海外憂慮加重，從俄羅斯可能引發(fā)的金融和地緣政治動(dòng)蕩預(yù)期到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，這些均會(huì)波及世界其他國(guó)家和地區(qū)。美元升值可能會(huì)抑制出口。穆迪資本市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·隆斯基（John Lonski）表示，一種風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)外的通貨緊縮有可能影響到美國(guó)。如果油價(jià)下跌延伸至其他大宗商品，可能會(huì)增加美國(guó)國(guó)內(nèi)制造商的壓力。例如，國(guó)外汽車廠商在增加美國(guó)市場(chǎng)份額的同時(shí)降低價(jià)格，“最終會(huì)阻礙美國(guó)工資水平的提高，”他說道。
其次，有樂觀者認(rèn)為美國(guó)消費(fèi)者最終幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫離全球經(jīng)濟(jì)衰退，即便這種觀點(diǎn)正確，但在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的此種跡象并不明顯。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩年回升，但在過去的一年中，房地產(chǎn)助推美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用非常有限。
年輕人不再熱衷買房，其中許多人選擇租賃房屋。公寓建設(shè)逼近 25 年來的最快速度，但是針對(duì)單一家庭的建房速度還未達(dá)到2014年的水平。
隨著房屋租賃價(jià)格上漲，同時(shí)一些想要買房的人努力省錢，以便具備抵押貸款的資格，而一些人無法說服放貸機(jī)構(gòu)不考慮過去的信用污點(diǎn)和收入不均的問題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，“房產(chǎn)市場(chǎng)落后了，”謝潑德森說道。
繼資產(chǎn)負(fù)債表衰退后，房產(chǎn)市場(chǎng)不景氣更加表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，這種情況下，買房家庭只能多節(jié)省少消費(fèi)，以緩解數(shù)十年來積累的巨額債務(wù)。
再次，油價(jià)下跌可能抑制能源開發(fā)領(lǐng)域的投資，沖擊北達(dá)科他州和德克薩斯州的繁榮經(jīng)濟(jì)。在這些地區(qū)，高薪酬的就業(yè)機(jī)會(huì)最近一直很多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)其他地區(qū)。
最后，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施寬松的貨幣政策后，沒有人知道金融市場(chǎng)會(huì)如何變化。
據(jù) Legacy Private Trust Co.的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問保羅·卡斯瑞爾（Paul Kasriel）稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)在2014年10 月份結(jié)束了最新的債券購買計(jì)劃，中央銀行與美國(guó)銀行系統(tǒng)建立的聯(lián)合信貸中的年化增長(zhǎng)率由 7 月份的 9.7% 減緩至 11 月份的 5.5%。這一數(shù)字源于。
在卡斯瑞爾稱之為“子虛烏有”的信貸中——寓意為信貸少得可憐——增長(zhǎng)率比1978 年到 2006 年的年平均增長(zhǎng)率 7.4% 還要低。凱斯瑞爾說道：“這不是經(jīng)濟(jì)衰退，但據(jù)此推斷 2015 前數(shù)月的經(jīng)濟(jì)漲勢(shì)是錯(cuò)誤的”。
譯者：00superman
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