5月12日晚，一組有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)對(duì)外發(fā)布。所有這些數(shù)據(jù)說(shuō)明一件事：中國(guó)政府為防止經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩做出的所有努力都是白費(fèi)力氣。
2014年11月以來(lái)，中國(guó)三次下調(diào)了基準(zhǔn)利率，包括5月13日的一次。中國(guó)政府也已放寬房貸政策以提振樓市。
不過(guò)，這些措施都不夠。13日晚發(fā)布的數(shù)據(jù)尤能說(shuō)明這一點(diǎn)。
讓我們來(lái)看看最嚇人的東西：
流通中現(xiàn)金M0的增長(zhǎng)從6.7%跌至3.2%。
社會(huì)融資總量（即用以衡量國(guó)家貸款及所有信貸和債務(wù)的數(shù)據(jù)）分別比四月和2014年同期分別減少11%和32%。
最糟糕的是，固定資產(chǎn)投資（即購(gòu)置生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需房屋、設(shè)備等的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)）從13%下降至9.4%，達(dá)到歷史最低水平。
房產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)升溫，但作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)核心的基礎(chǔ)設(shè)施投資卻在下滑。買(mǎi)房吸收了供應(yīng)，但經(jīng)濟(jì)需要的是更多的需求。然而，需求并沒(méi)有擴(kuò)大，這體現(xiàn)在增速放緩的建筑業(yè)（其增速降低了12%）。中國(guó)建筑業(yè)正經(jīng)歷著最艱難的時(shí)刻，礦業(yè)（其增速降低了23.9%）也如此。
此外，正如《華爾街日?qǐng)?bào)》5月13日指出的那樣，盡管中國(guó)股票市場(chǎng)欣欣向榮，可建筑和礦業(yè)企業(yè)并不能籌集大量現(xiàn)金。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)問(wèn)題，而且是主要問(wèn)題。
那么，政府應(yīng)該做什么？
“……我們認(rèn)為財(cái)政政策現(xiàn)在應(yīng)該肩負(fù)起更多責(zé)任，”法國(guó)興業(yè)銀行的姚偉（Wei Yao）在最近的一份備注中寫(xiě)道?！案骷毅y行的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以及私營(yíng)部門(mén)信貸需求疲軟在很大程度上緩解了寬松的貨幣政策帶來(lái)的影響，但預(yù)算內(nèi)的財(cái)政政策仍有更多調(diào)整空間。在我們看來(lái)，減稅以及中央政府（包括政策銀行）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資是最佳選擇，副作用也最少。此外，還應(yīng)進(jìn)一步放寬房地產(chǎn)行業(yè)政策?！?
也就是說(shuō)，中國(guó)需要采取更多措施，因?yàn)楝F(xiàn)行政策沒(méi)有成效。華爾街預(yù)計(jì)，今年夏天結(jié)束之前至少會(huì)再下調(diào)一次利率，但其成效如何也是目前許多分析師心存疑慮的。
據(jù)說(shuō)地方政府現(xiàn)在也在進(jìn)行債務(wù)重組計(jì)劃，但人們卻對(duì)此深表懷疑。
姚偉寫(xiě)道：“債務(wù)重組肯定會(huì)有助于降低地方政府債務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但我們認(rèn)為，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或整體的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)并不是一劑靈丹妙藥?！?
所以，如果某個(gè)地方又多了一個(gè)火箭炮，中國(guó)把它拔出來(lái)就可以了。哦，這可不是說(shuō)可以有更多的債務(wù)。因?yàn)橹袊?guó)的企業(yè)負(fù)債累累，而這些債務(wù)又被轉(zhuǎn)交給了銀行，中國(guó)的債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比超過(guò)了250%。
因此，中國(guó)應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
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